INFLACIÓN, EMPLEO Y POLÍTICA MONETARIA GLOBALES

 

La situación económica es turbulenta, repetidamente hemos expresado que si bien la pandemia del Covid y la guerra en Ucrania son factores desencadenantes de la crisis inflacionaria, esto no son sino detonantes coyunturales de una crisis estructural. Esta es la excesiva creación de moneda inorgánica por las bancas centrales.

A pesar de que los voceros gubernamentales y los medios propagan la idea de que la crisis inflacionaria es una causada por problemas en la oferta (efectos de la pandemia y de la guerra, problemas en los canales de mercados internacionales), la verdad es que la causa apunta -tal como lo predice la teoría económica clásica- a un problema de exceso de demanda causado por la creación artificial de moneda: “Los hogares continúan sintiendo el viento de cola de las fuertes ganancias en sueldos y salarios, impulsados por una fuerte demanda laboral, y continúan aprovechando el exceso de ahorros acumulados durante la pandemia para obtener potencia de fuego adicional”( Consumer Spending Growth Slowed and Core Inflation Eased in February - WSJ).

Dado que el gasto de los consumidores representa alrededor de dos tercios de la producción, un mercado laboral fuerte se traduce en una economía resiliente, que en consecuencia propende a la inflación... He allí el dilema fundamental de la FED: continuar con una política monetaria contraccionaria hasta llegar al nivel de inflación deseado, a costa de la estabilidad financiera, o privilegiar la estabilidad reduciendo los aumentos de tasas de interés para evitar un choque recesionista muy fuerte. Como lo advierte Singer, esta última es la vía que históricamente y erróneamente se ha tomado, cayendo en la problemática arriba descrita. Lo que la ortodoxia económica prescribe es atacar el problema mayor, que es la inflación. La estabilidad financiera es un problema menor frente al estrago que causa la inflación en toda la población, pero claro la presión de los mercados hace que la FED olvide esta premisa y se vaya siempre por la vía fácil de la emisión monetaria.

En resumen, vemos un cuadro sombrío para la tendencia económica global. Mientras no se rectifique ´la dirección de la vía fácil de emisiones monetarias artificiales´ para resolver crisis coyunturales, se seguirá con la tendencia a ciclos repetitivos de crisis inflacionarias, resueltas por políticas anticíclicas, pero provisionales. No más se ven indicios de baja de la inflación, se vuelve a la QE, por lo tanto, se incrementa el riesgo moral, se patrocina conductas irresponsables de los gobiernos y de los mercados y no se resuelve el problema de ausencia de un crecimiento económico sostenido. Este cuadro pesimista se ve en la actual crisis, en la cual se vaticina una resiliencia de la inflación, obligando a los bancos centrales a rectificar la política de tasas de interés nulas, lo cual llevará a una nueva recesión.

Para recibir el análisis completo de esta noticia...

Suscríbete y recibe tu boletín  de la semana. 

PLANES DE PAGO                              COP

ANUAL                                                  200.000

Ud. puede disponer de varias formas de pago:

• Consignar en BANCO BBVA a nombre de Asociación Cooperación Internacional e Integración para el Desarrollo y el Esfuerzo Regional. - CIIDER COL - Cuenta de Ahorros, Número: 0321268260, NIT: 900736550-3 (una vez consigne diligencie el formulario que aparece en el siguiente link: https://forms.gle/Bs7ns5oxoXPxsYs88 )
• PSE haciendo clic en  https://www.zonapagos.com/basica/   y siga el procedimiento que allí se indica)
• PAYPAL - USA  dólar ( nos ubicas a través de nuestro correo ciidercolombia@gmail.com)